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總統周期模式暗示標普500指數將在明年上漲

2019-12-13| 發布者: 明山信息社| 查看: 144| 評論: 3|來源:互聯網

摘要: 標普在12月的上漲往往集中在下半月?,F在距離下次美國總統大選還有不到12個月的時間,分析師TomMcClellan研究美......
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  標普在12月的上漲往往集中在下半月。

  現在距離下次美國總統大選還有不到12個月的時間,分析師Tom McClellan研究美國股市在選舉年的典型表現:簡而言之,盡管不如總統任期的第三年那樣強勁,但平均而言,股市在選舉年是上漲的。當股市在選舉年下跌時(如2000年或2008年),對執政黨來說是不利的。

  上圖顯示美國總統周期模式(PCP),這是標普500指數在每屆總統任期的四年內的平均走勢。McClellan使用每年11月1日開始計算,以便更好地與總統選舉的時間吻合。McClellan發現,無論誰當選總統,股市都會立即作出反應,而不是等到次年1月20日的就職典禮才開始反應。

  一般來說,在總統任期的頭兩年,股票市場是橫向波動的。在新總統的第一個任期內尤其如此。新總統上任后的頭兩年,他通常會“發現”情況比他在競選期間宣稱的還要糟糕,而“唯一的解決辦法”就是希望國會批準的任何加稅/減稅和/或增加支出的方案。當投資者聽到情況比他們想象的還要糟糕時,他們往往會感到沮喪,因此沒有心情去推高股價。

  在中期選舉之后,新總統通常會在任期的最后兩年宣布自己的勝利,因為他解決了所有問題,并開始競選連任。投資者聽到情況轉好,從而往往會在第三年推高股市。股市在選舉年比較困難,因為存在投資者不得不適應新總統就職的風險,所以選舉年大部分情況下仍然是積極的,但表現不及第三年。

  當特朗普總統在2016年11月贏得大選時,股市最初的反應是負面的,標普500指數期貨隔夜跌停,但在第二天及之后強勁反彈。然而奇怪的是,在特朗普總統任職的頭兩年里,標普500指數的模式與總統周期模式基本上沒有很好的關聯。每個人似乎都同意特朗普總統是“不同類型的總統”,或許這就是相關性缺乏的原因。

  在2018年12月24日觸底后,標普500指數開始與總統周期模式密切相關。

  下一個圖表進一步展示了標普500指數和總統周期模式之間的直接關系:

  由圖可知,盡管兩者之間的相關性已經大大增強,但仍有一些時候價格偏離模式。

  目前處于12月,這是一個季節性強勢的月份。在大選前一年也是如此,不過McClellan提醒投資者注意,12月的上漲往往集中在下半月。

  McClellan指出,如果標普500指數繼續遵循總統周期模式中顯示的平均走勢,那么到明年1月,價格應該會開始上漲。

(文章來源:圖表家)



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